经济“数”语｜近五个月“首次扩大”，下阶段CPI走势如何？
国家统计局2月9日发布的数据显示，1月CPI涨幅扩大，环比上涨0.7%，同比涨幅扩大至0.5%，这是自2024年9月以来CPI同比涨幅首次扩大。
如何看待1月CPI数据？受访专家认为，这主要受春节提前效应下食品、服务价格同比涨势加快影响。
此外，受春节假日等因素影响，1月工业生产处于淡季，PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。
CPI同比涨幅扩大
1月份，全国CPI同比上涨0.5%，这是自2024年9月以来CPI同比涨幅首次扩大。
图片来源：国家统计局
“服务、食品价格受春节错月影响涨幅较大，加之汽油价格回升，共同影响CPI同比涨幅扩大。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示。
东方金诚研究发展部总监冯琳表示，1月CPI同比涨幅扩大，主要源于春节错期（2025年春节为1月29日，2024年春节为2月10日）效应下食品、服务价格同比涨势加快，加之近期国际油价、金价较快上行。
数据显示，1月食品价格上涨0.4%，影响CPI同比上涨约0.07个百分点，上月为影响CPI下降约0.09个百分点。食品中，猪肉和鲜菜价格分别上涨13.8%和2.4%，合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点。
山东青岛“海洋大集”。图片来源：半岛新闻
1月工业消费品价格下降0.2%，其中汽油价格降幅由上月的4.0%收窄为0.6%，对CPI的下拉影响比上月减小0.12个百分点。此外，燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.6%和5.8%，金饰品价格上涨30.0%。
民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，今年春节提前至1月，且春节假期增加1天共8天。假期效应的带动下，居民旅游热情高涨，消费意愿上升，推动旅游、文娱、餐饮等服务消费放量，带动服务价格环比涨幅扩大。
数据显示，1月，飞机票和旅游价格分别同比上涨8.9%和7.0%；电影及演出票、家政服务和美发价格分别同比上涨11.0%、6.9%和5.8%。从环比看，服务价格上涨幅度也较大。飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格分别环比上涨27.8%、16.0%、11.6%和9.6%。
展望未来，冯琳判断，2月春节错期效应逆转，CPI环比将由升转降，同比则有可能出现一定幅度的负增长，估计将在-0.3%左右。总体而言，2025年宏观经济能否摆脱低物价局面，将主要取决于房地产市场何时实现趋势性止跌回稳，外部贸易环境变化对消费信心的影响，以及今年宏观政策在促消费方面的加码力度等。
milan体育官网PPI同比降幅持平
1月，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。
图片来源：国家统计局
从环比看，2025年1月，PPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格环比由上月持平转为下降0.2%，生活资料价格环比由上月下降0.1%转为持平。
从同比看，1月，PPI下降2.3%，降幅与2024年12月相同。分行业看，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降10.7%，煤炭开采和洗选业同比下降10.1%，石油煤炭及其他燃料加工业同比下降6.2%。
“春节期间煤炭供应保障有力，电厂存煤较为充足，煤炭开采和洗选业价格环比下降2.2%。受假日及低温天气等因素影响，房地产、基建项目部分停工，建材等需求有所回落，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降0.9%，非金属矿物制品业价格环比下降0.6%。”董莉娟说。
大批国产汽车在山东港口烟台港集结等待装船出口（1月2日摄，无人机照片）。图片来源：新华社
“整体上看，当前工业品价格仍处在弱势运行状态，核心原因还是市场需求回暖对工业品价格的拉动作用有限。”冯琳表示，背后是本轮财政化债政策力度很大，但对地方政府稳增长能力的提振效应还需要一段传导时间，而楼市改善的可持续性有待观察，也尚未传导到房地产投资端，因而需求回暖对工业品价格的拉动作用有限。
展望2025年全年，海通证券认为，在宏观政策积极发力和内需渐进修复的背景下，CPI和PPI有望延续温和回升态势。同时，也需密切关注政策效果和外部环境政策变化。
冯琳表示，受上年同期价格基数下行影响，2月PPI同比降幅将收窄至-2.1%左右。后续PPI同比能否较快转正，将主要取决于2025年逆周期调节政策的效果，其中房地产支持政策的影响最大。与此同时，需要重点关注今年外贸环境变化可能对国内工业品价格带来的影响。